روزنامه دنیای اقتصاد / ۱۴۰۲/۱۲/۰۱
آیا نشانههای پایان اصلاح سهام دیده میشود؟
با توجه به کاهش عرضه و افزایش تقاضا در بازار سهام طی دو روز اخیر انتظاراتی مبنی بر اتمام اصلاح کلیت بازار سرمایه در بین فعالان بازار به وجود آمده است. باید اظهار کرد سود و دارایی شرکتهای بورسی همواره با افزایش نرخ ارز دستخوش تعدیل مثبت شدند. با این وجود گاهی مشاهده میشود که در بازه زمانی کوتاهمدت همگام با رشد نرخ ارز علیرغم افزایش ارزندگی سهام، ارزش سهام شرکتهای بورسی افزایش نمییابد که این موضوع عمدتا ناشی از افزایش ریسکهای بازار سهام خواهد بود و این ریسکها گاهی در تصویب ناگهانی دستورالعملهای نظارتی مانند دستورالعمل قیمتگذاری نرخ فرآوردههای نفتی، نرخ خوراک شرکتهای پتروشیمی یا در اثر تغییرات سایر پارامترها مانند تغییر نرخ بهره سپرده بانکی و رشد نرخ سود بدون ریسک (میانگین نرخ سود اخزا) دیده میشود. بهرغم رشد نرخ ارز در دو ماه اخیر بازار سهام نتوانسته با چنین رشدی همسو و همجهت باشد که اصلیترین علت آن انتشار ابلاغیه تغییر قیمتگذاری نرخ فرآورده نفتی و افزایش نرخ سود بدون ریسک و اتخاذ سیاست انقباضی پولی توسط بانک مرکزی از طریق انتشار گواهی سپرده ۳۰درصدی بوده است.